Les politiques de la compétence qui se sont développées en France ont contribué à transformer les régulations de la relation salariale. Nous montrons dans cet article que le compromis fordiste avait permis d’instaurer un échange salarial en termes de subordination contre sécurité de l’emploi tout en ouvrant un accès à la carrière. Il a fait place à des régulations renouvelées, visant une plus grande flexibilité du travail et le développement des compétences comme garant de « l’employabilité ». Ces régulations, dont le cas de la sidérurgie a constitué un terrain d’expérimentation emblématique, s’inscrivent dans une décentralisation de la négociation collective et une recomposition des rôles respectifs des entreprises, des branches mais également de l’Etat. Elles conduisent à un encadrement collectif des parcours au-delà de l’emploi, par une traçabilité toujours plus forte des compétences acquises mais une incertitude majeure sur les conditions de leur valorisation.